政策积极转向、市场又是百点长阳后的应对思路

周四市场又是放量百点长阳，上证指数收于3000点、上涨3.61%，科创50上涨3.87%、创业板指上涨4.42%，上证50上涨4.69%；市场成交1.17万亿、略高于上一日的1.16万亿。板块方面，食品饮料、房地产、医美、建筑、非银等涨幅居前，一级行业全线上涨、仅公用事业等涨幅较小；个股涨跌比为5140:174、个股普涨。

周四市场有几个关注点：

其一、强势上攻即不补下方缺口并继续百点长阳、成交额放大，凸显了政策底叠加估值底的强势上涨、目前仍在延续中。周四市场早盘微幅震荡即开始走高、并在下午盘政治局会议内容公告之后再度加速上行，会议强调“要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施”——政治局会议强化了前期降准降息等政策的转向力度并提供了包括积极财政、房地产、资本市场等多维度的稳经济稳资本市场的导向，市场百点长阳反应了这种政策变化下的积极预期。如果说前期日评中谈及的3000点下方的逢低布局思路，那么当下政策强势转向叠加估值底的共振，“三根阳线改变信仰”、“2950-3000点的目标位正在变支撑位，市场有望延续回升走势，参照系可以2022年末或2024年春节展开的中级修复行情；如果后续政策面带动经济面改善则可借鉴2012年或2018年末市场反转走势的演绎；只是需要避免的是2014年下半年至2015年上半年的杠杆牛的场景，因为彼时行情太快太疯、最后一地鸡毛却没有对民生消费和实体经济等带来太多的积极效应，只有慢牛才能通过可持续的财富效应提振消费和长期信心并改善企业的股权融资环境助力实体经济，当然短期行情“久旱逢甘露”、以快打慢更符合A股习性，顺势而为、短期修复行情仍在延续中。

其二、天量天价、市场仍有上冲动能，从资金和市场结构来看，一般市场以国家队入场、外资入场、基金机构入场和中小投资者最后入场的渐进递推形式来演绎；前期国家队入场护盘，最近人民币升值、港股指数强势上涨意味着外资的入场并带动外资配置较多的消费白马股的上涨，相关白马股权重股的上涨和30年期国债期货的下跌预计也与国内基金回补股票仓位、股债跷跷板有关。因此，伴随着中字头低估值板块上涨之后、白酒等消费股上涨，预计后续保守估计会出现指数搭台、个股唱戏的局面，即、散户回补并带动一些低位中小盘成长股的超跌反弹、这也是后续阶段资金回补的重要方向，乐观些则券商保险、白马龙头等继续强势并带动市场上行在空间和时间上做更高和更长的延伸。

伴随着政策面的强势转向、股权风险溢价历史高点后的回落即股债跷跷板下的资金迁移和技术面岛型反转带来的量价齐升的走势，天量天价、市场修复行情有望演绎，以快打慢；从国家队、外资和基金、中小散户到中特估、消费白马、双创成长股等演绎修复行情中的资金递推和主线轮动。倾向于以政策底和估值底共振、参照2022年末和2024年春节行情为基点并保有复制2012年末或2018年末行情反转的进一步想象空间为基准，继续逢低布局、以快打慢、顺势而为、不叶公好龙，券商保险、白马龙头为基准并布局些中小盘绩优成长股的轮动机会，交易层面则继续关注AH股、股债和量能的释放。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。