2025-03-28
继续整固轮动、等待内外部信息落地
周四市场继续震荡为主，上证指数收于3373点、微涨0.15%，创业板指上涨0.24%、科创50上涨1.12%，上证50上涨0.51%；市场成交1.22万亿元左右、成交额环比略增。板块方面，医药食品、化工、电子、金融等涨幅居前，有色、社服、公用事业、钢铁等跌幅居前；个股涨跌比为1900:3360、下跌家数更多些。
周四市场有几个关注点：
其一、近期市场成交有所萎缩，结构轮动加快、甚至以日频的方式较快的切换；风格、板块轮动均加快，如周三指数横盘但上涨家数更多些，周四横盘则下跌家数更多些，这显示在成交额萎缩的情况下市场暂不支撑持续快攻、市场仍在等待4月初美国对等关税出台、等待港股指数5浪4回调形态完善的进程以及年报季报等渐进披露、国内政策托底的动向，这也造成了指数3400点上方压力较大而3300-3400点区域较有韧性的特点；预计短期市场仍在延续这种运行特征。
其二、短期市场更多在高低切的快速轮动中，有几个特点值得关注：贸易战科技战不可避免的情况下中美股市尤其是科技股演绎了此消彼长的走势，即、上一日纳斯达克指数大跌而AH股科技则往往低开高走有韧性甚至上涨；红利指数与科技成长之间轮动，权重股与科技成长等轮动也较快，比如周三银行领跌而周四金融则有所上涨；涨价题材是近期主线，体现了困境反转类的低位股的反复轮动如从光伏、有色、养殖等轮动到了化工等，而铜等有色则面临关税落地后需求下降、囤货过剩后冲击的风险；关税战对我们自主可控等卡脖子提供催化，如美国对进口汽车加征关税，导致日本等汽车股的大跌，而国内汽车股短期略有韧性且光刻机等卡脖子科技有上涨、AI突围下AI+应用如创新药等上涨并带动医药食品等低位股的反弹。
隔夜外围股市回档，美股道琼斯工业指数下跌0.37%、纳斯达克指数下跌0.53%，贵金属上涨、石油横盘、铜下挫；夜盘A50股指期货上涨0.32%、恒生指数期货上涨0.66%，AH股与美股不同步的走势依然存在。近期热点轮动比较快，但热点多聚焦在长期低位或强势股短线回调之后的题材上并且兼具涨价主线、AI及应用、贸易战科技战对冲品如卡脖子科技战略资源、并且防范财报季的冲击等领域；因此，考虑到成交额下降和热点轮动过快的特征、维持近期思路：短线指数赔率中性、倾向于以不悲不喜、均衡配置、高抛低吸的滚动操作为主；反复震荡，等待外部利空落地、国内政策对冲后的再度修复回升走势，快则4月初、晚则财报季过后。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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