2025-03-27
缩量整理中快速轮动、等待信息面催化
周三市场冲高回落、窄幅震荡，上证指数收于3368点、微跌0.04%，创业板指和科创50指数均下跌0.26%、上证50下跌0.54%、中证2000指数则上涨1.18%；市场成交1.18万亿元左右、成交环比进一步萎缩。板块方面，农业、汽车、纺织服饰、机械等涨幅居前，银行、公用事业、有色、钢铁等跌幅居前；个股涨跌比为3544：1667。
周三市场有几个关注点：
其一、市场指数冲高回落但个股涨多跌少、场内资金护盘自救的预期仍在，快速轮动中存量博弈的特征在强化。周三市场试图冲击5日线、20日线，但最终冲高回落，市场风格快速轮动，由周二的银行等红利板块领涨跑赢变为周三的中小盘题材股活跃且银行等领跌跑输的走势，个股上涨家数更多些；值得跟踪的是快速轮动中招商银行带动银行股的下跌，盘中招行大跌5%、业绩的疲弱与前期涨幅较大促成了周三的大跌，相反近期钢铁光伏乃至地产等却在博弈困境反转中出现了反弹或抗跌的形态。因此，在成交萎缩、风格快速轮动中凸显了A股市场整固中等待的特征，也显示了短线不宜过分悲观的推断。
市场在等待内外信息面的落地尤其是国内政策面托底对冲的进程。近期贸易战科技战有增无减，媒体报道美国4月2日将落实对等关税、二级关税等，特朗普将各种关税及用途搞得眼花缭乱，且美国商务部将我们42家实体列入出口管制黑名单，外围关税等不确定事项尚未落地、A股投资者选择震荡整固也属合理之举。
其二、从市场行为看，观望等待、存量博弈中量能萎缩但高低切的交易特征仍在。从最近3日的走势尤其是涨跌家数比看，A股仍具有韧性，下跌家数从周一的4000多只、周二的接近3000只、周三则下跌家数不足2000只（上期日评中谈及超短线（如周三）最近数日跌幅较大的科技题材有反抽概率但持续性可能尚不会太强、凸显了这种资金博弈的特征）来看，虽然指数横盘且成交额萎缩，但是场内资金反复腾挪、寻求反弹的力量仍在；市场存在后期美国加税、财报业绩冲击之后再度演绎上攻行情的概率，这也与政策面维经济稳股市的导向一致。
隔夜外围股市回落，美股纳斯达克指数大跌2%、道琼斯工业指数下跌0.31%，纳斯达克指数在近期反弹回抽至年线之后、短期缺乏了上攻动能，这也是我们探讨的纳指回抽年线大概率之后能否继续走高则只是胜率各半而已、毕竟美股科技在中国AI破围之后估值体系产生了动摇；黄金、石油等因中东局势而平稳但伦铜大跌1.86%，防范短期囤货但加征关税之后需求萎缩的风险。因此，考虑到近期国债期货有所反弹、人民币离岸汇率略贬回到7.27附近，AH股波动放大；高低切、风格板块的快速轮动是近期日线级别走势中的明显特征。因此，维持近期思路：短线指数赔率中性、倾向于以不悲不喜、均衡配置、高抛低吸的滚动操作为主；反复震荡，等待外部利空落地、国内政策对冲后的再度修复回升走势。
以上策略仅供参考，以此操作风险自担。
吉公网安备 22017202000122号
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