政策积极表述下的交易思路兼评会议新提法等

周一市场冲高回落、类十字星收盘，上证指数收于3402点、微跌0.05%，创业板指下跌0.81%、科创50下跌1.09%，上证50指数微涨0.08%；市场成交1.66万亿元、环比略降。板块方面，汽车、石油石化、钢铁、电力等涨幅居前，房地产、商贸、军工、农业、通信、电子等跌幅居前；个股涨跌比为2039:3211、下跌家数更多些。

周一市场有几个关注点：

其一、类十字星走势等待重要会议的信息落地，体现了A股投资者短线稳健的思路。周一市场微幅低开、冲高回落，几乎收平，显示了短期市场在政治局会议、中央经济工作会议等重要会议信息落地之前、保持着期待和耐心。从盘面看，资金在采用两手准备的稳健策略应对，即、防范政策不及预期、重演10万亿化债出台后的指数回调走势且临近年末、结账效应等作用下资金也在防范重演去年同期二八分化、题材退潮的风险，因此，资金采用了逢高适度减些但下跌护盘的滚动操作、并且偏向于逢低吸纳高股息红利指数而对题材股则快速轮动的迹象。

其二、周一收盘后风云突变，公告了政治局会议召开的信息，有偏积极的新提法、点燃港股尾盘和A50股指期货的热情。政治局会议强调“明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”、“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”、“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市”。其中：“实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”是2008-2010年四万亿背景下的提法，2011年之后则一直强调稳健的货币政策，因此，从政策表述看，当下政策偏积极的程度置于四万亿背后的宏观环境中，对后期财政刺激和货币政策值得期待；只是地缘环境与四万亿时有些区别，因此，后期继续关注赤字率、特别国债、降准降息等力度。稳住楼市股市，故股市战略偏多，牛市中继；战术灵活稳健，防范资金博弈过甚、类似10月8日和11月8日的A股场景。“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，意味着除了鼓励家电家居以旧换新外，将对各类场景的消费给以鼓励，自上而下看如老龄化、鼓励生育、Z时代等衍生出来的医疗休闲、三胎题材、谷子经济、宠物经济等多元化消费主线；另外，“提高投资效益”可能更是强调财政配套资金的投资效益、意在提高财政支出乘数，而非单纯意义上的固定资产或金融资产的投资效益，也意味着财政支出将有的放矢而非无节制的天量赤字的财政投资、这可能还是需要理性看待。

外围地缘环境复杂但政治局会议的新提法提振信心、在A股收盘后及夜盘时段的港股恒生指数期货累积大涨7%、A50股指期货累积上涨5.5%左右，有利于提振市场短期信心。只是，临近年末、A股资金逆向博弈的特性依然存在，防范重演10月8日的博弈加剧走势。因此，倾向于A股市场牛市中继、短线逢低布局，如低吸高股息蓝筹、各类题材轮动的思路应对。如果周二高开低走、则仓轻者盘中回档或尾盘时适度回补些、因为后续还有中央经济工作会议等来进一步验证催化，仓重者如果高开过多如上证指数高开3-5%以上则逢高减掉些、波段操作；反之，如果高开高走、则滚动操作为宜，毕竟牛市中继、行情来日方长，重点聚焦部分高股息兼具国资改革或新老产业融合等红利个股、股价相对低位的医药新能源和AI+应用的扩散，并关注大类资产联动尤其是H股对A股的指引。

以上策略仅供参考，以此操作风险自担。