2024-12-02
【东北固收高频经济景气指数：环比上行】
本周“东北固收高频经济景气指数”录得46.25，环比前值回升。本周地产销售回暖，汽车消费热度持续，黑色系价格稳中有升，叠加票据冲量现象缓解，均对高频经济景气度形成支撑。不过工业生产逐步进入淡季，建筑施工未见明显回暖，叠加油价走低，一定程度上拖累宏观经济表现。
【本周重要政策：扎实进消费品以旧换新，优化同业存款自律管理】
核心关注：1）中办、国办印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。2）商务部召开11月第4次例行新闻发布会。3）全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。4）11月央行通过国债净买入、买断式逆回购合计投放1万亿中长期流动性。5）市场利率定价自律机制工作会议召开，审议通过《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》。
【月频经济数据变化：工企利润整体偏弱，制造业PMI超预期上行】
本周披露EPMI、财政数据：1）工企利润数据：10月企业盈利当月同比跌幅收窄17.1个百分点，初步释放触底回升信号，工企名义产成品存货同比下行至3.9%，实际库存同比亦有回落。2）PMI数据：11月制造业PMI指数为50.3%，环比上行0.2个百分点，非制造业PMI指数下行至50.0%。
【高频经济指标跟踪：汽车消费热度持续，黑色系价格稳中有升】
1）商品房、二手房销售均有所回暖，土地成交走弱，地产市场企稳回升或仍需增量政策提振。本周30大中城市商品房成交面积波动上行，各线城市销售面积均有所回升，其中二线城市改善幅度较为明显。二手房成交面积波动上行，挂牌价指数跌幅收窄，一、三线城市二手房价转增。不过本周土拍数据表现一般，成交面积和溢价率均有回落。
2）居民购车热度持续，电影消费亦有所回升。本周厂家批发和零售乘用车日均销量同比分别为28.0%和26.0%，处于较高水平，且新能源汽车销量同比继续上行，以旧换新等补贴政策支撑下，居民购车热度持续。本周电影票房和观影人次均有回升，居民消费信心或有边际改善。
3）小作文炒作和产业控产多重作用下，黑色系大宗商品价格保持相对稳定。本周高炉开工率81.6%，较上周下行0.31个百分点，建材和板材产量亦均有回落。不过周中宏观刺激预期扰动，冬储逻辑逐渐发酵，叠加部分钢厂迫于盈利下行控产，对黑色系大宗商品价格形成一定支撑，铁矿石价格上行，螺纹钢现货价格小幅回落，期货价格有所回升，价格整体相对稳定。
风险提示：货币政策和财政政策超预期
证券分析师：刘哲铭，执业证书编号：S0550524040002
研究助理：袁梦茹，执业证书编号：S0550124060009
吉公网安备 22017202000122号
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